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酷彩娱乐平台登陆网址-A股分红数据分析,分红好的股价跌,股价涨的好的分红少

2020-01-09 12:48:45 作者:云顶娱乐游戏官方版 阅读:4832

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酷彩娱乐平台登陆网址,在股市里,什么都有可能发生,而唯一的裁判就是时间,随着时间轴的延长,很多事情的真相机会付出水面,也能够打破我们很多认知中的误区。

近期市场被热议的就是分红,不少投资者也在问,随着监管的严格(包括7.1日之后股民队伍的严格),随着专业化资金的进驻市场(无论是机构投资者,还是msci引入的海外投资者),散户的弱势地位,无疑是在越来越凸显的,而市场成熟的过程就是散户“被消灭”的过程,这虽然残酷,却是事实,这是自然界的法则。

类似的情况也出现在分析基本面和选股上,最典型的是分红数据,分红就是好吗?我们看到很多个股分红不错,甚至超出了融资额,但股价一跌再跌,将一批投资者深套其中;相反,一批上市公司分红较少,但股价持续上行,持股股民受益。

牛市是股民最期待的,几乎每天都能够听到牛市的声音,牛市中说大牛市,熊市中说牛市起点,但实际上牛市是风险最大的时期。比如说2007年是a股成立来最大的一波牛市,至今其高点都没有被刷新。而2007年上市的126只个股当中,有85只个股上涨,占比67.46%,而中国石油、中国铝业、西部矿业、重庆钢铁(*st重钢)、中远海发、中海油服以及中国神华等个股,通通跌破发行价,位居跌幅榜前列,其中,中国石油已经下跌77.98%,排名第一。

类似的,2015年的杠杆牛市里,登陆二级市场的223家上市公司当中,213股上涨,占比95.52%。下跌的10只个股当中,申万宏源、温氏股份、国泰君安、东方证券等大市值个股引人瞩目。也就是说形成了,分红多的股价跌,分红少的股价涨。

但有个数据却令投资者感觉到了困惑。以中国石油为例,至今分红派现总计4348.41亿元,这意味着总派现金额是总融资金额的6.51倍;中国神华上市以来的总派现和总融资比为1.72倍;中海油服的总派现金额也超过总融资金额,总派现和总融资比达1.44倍。那么股民如何了呢?2000年,中石油在香港发行股票的价格为1.27港元,总共融资111亿港元。2007年下半年,上证综指迈向6000点,中国石油网上冻结打新资金2.58万亿元(当时新股申购是提前缴费的,足见投资者对中字头股回归的热情之高),发行市盈率为22.44倍,发行价格16.7元,上市首日开盘价被哄抬到48.6元,此后,股价开始上演持续下跌剧目。股民的结果赔钱、深套!是的,这就是现实。

与之对应的是同期上市的个股,涨幅好的均是中小创,但这些企业分红往往较为吝啬,有的甚至不分红,这是为何呢?对中小企业来说,上市的目的就是融资,获得资金去扩张,实现更大的发展,将难得的现金流分红出去,这本身就是不合理的,也意味着成长能力的下降。这一点在美股方面最为明显,苹果、谷歌、微软等高科技公司都是很少分红,甚至公开明确就是不分红的,其依据就是钱在这里搞科研比在投资者手里更有效;类似的还有巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司,也是几乎不分红,巴菲特的理由是钱在我这里,比投资者更懂得如何赚钱。

由此可以做一个总结,对于大股东来说,大部分筹码是不能动的,因为会影响到控制权,尤其是大盘股,所以对大股东来说,股本不可流通,股价意义并不大,而选择分红则可以获得大量的现金,获得实实在在的收益。但对股民来说则完全不同了,分红后除权,其实际上是没有任何利益的,一旦股价下跌,其反而是赔钱的。玉名认为这里面最关键的因素是来自于对个股本身的价值,股民想要靠分红投资的需要两个基本条件:第一股价是稳定的,股价下跌,分红收益不足以抹平亏损;第二分红是持续性的,不间断的,且比率较为固定。

整体上看,两轮牛市(2005-2007年,2014-2015年)里发行的股票不少个股的分红还很不错,但如果计算股民持股收益,则不少个股都是亏损的,因为依靠现金分红方式进行投资,对股民而言,似乎是件奢侈的事情。在股价重心不稳定,市场风险频发的a股,很多时候本金和持股安全才是第一位的,抛开这些谈分红,则没有意义。所以,股民千万不要盲目追求所谓的分红。

具体来讲,成长性好的公司通常处于发展期,在公司高速发展的阶段,每一份投资往往创造更高的利润,为了长远利益,公司倾向于花钱扩张投资,必然会减少持有自由现金流,最终导致现金股利分配的减少。公司发展是分阶段性的,前期公司规模较小,成长性好,发展迅速,对资金有强烈的渴求,管理层倾向于采取较低的现金分红政策以及较高的股票股利政策。当公司发展到一定阶段,经营收入相对稳定,由于规模递减效应使投资回报降低,管理层会放缓扩张速度,因此,公司的自由资金较为充裕,公司更愿意采取较高的现金红利分配政策,增强了现金分红频率。

所以,玉名的选股模式中,很少用到分红数据,我将其看做是一个次要指标,个股有收益,有分红算是锦上添花,个股走势良好,没有分红,也并不苛求;相反,如果抛开个股价值,单纯追求分红,就会导致选股陷阱。包括我们看到,6月份恰恰是分红少而选择高送转板块活跃,成为本月表现最好的板块之一,包括从未来msci纳入a股,吸引更多国际资金逐步进入a股的角度来说,成长性也是更为重要。

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